Cu excepția ultimului an care a adus foarte multe companii tinere cu orientare spre o creștere accelerată a business-ului și mai puțin spre acordarea de dividende, bursa de la București era caracterizată până în acest moment, în special de dividendele extrem de atractive oferite de companiile de stat și nu numai. Cu toate că randamentele au scăzut comparativ cu anii trecuți, există în continuare numeroase companii cu politică stabilă de oferire a dividendelor și randamente atractive.

Dacă dorim să investim pentru dividende este foarte important să ținem cont atât de randamentul dividendului, cât și dacă există o politică stabilă de acordare a acestora. De asemenea, este necesar să ținem cont și dacă valoarea dividendului a fost în creștere anual sau cel puțin la același nivel.

În tabelul de mai sus extras dintr-o analiza a brokerilor de la Prime Transaction se poate observa faptul că topul companiilor în funcție de randamentul dividendului este dominat de către cele de stat. De asemenea, nu se observă în acest tabel sectorul bancar, acest lucru fiind din cauza lipsei de consistență în oferirea de dividende din partea băncilor în ultimii 10 ani, deși acestea au oferit dividende destul de atractive începând cu anul 2015. În top 5, Transilvania Broker este singura companie cu capital privat care a oferit randamente consistente și constante de la listare.

SNN și SNG sunt singurele companii care au prezentat o medie pe intervale multiple de peste 10%. Randamentele extrem de mari sunt datorate, în special, dividendelor speciale acordate de compani. Acest randament al dividendelor nu reprezintă o garanție pentru anii următori. De altfel, se poate observa o scădere a acestora dacă am compara media pe 3 ani cu cea pe 5 ani. În cazul SNN această scădere este dată și de către creșterea accelerată a prețului din ultimii ani, precum și de investițiile numeroase pe termen lung pe care compania le are în plan în următorii 10 ani, scăzând astfel și gradul de distribuție al dividendului la 68% în 2021.

În schimb SNP, a oferit un dividend în creștere începând cu anul 2015. Compania a menținut politica stabilă de dividend și pe parcursul pandemiei, când prețul petrolului a fost puternic afectat și respectiv profiturile.  Anul acesta valoarea totală a dividendelor a reprezentat 136% din profitul net al anului 2020, o parte fiind reprezentată de rezerve. Ale companii care au reușit să își crească valoarea dividendului an de an sunt Biofarm, Transilvania Broker.

Estimări de dividende în 2022

  Urmărind companiile din tabelul anterior care au distribuit cel mai constant dividende în ultimii ani, am estimat pentru anul 2022 ce dividende ar putea oferi companii cu o politică stabilă de a acordare a acestora.

Compania Rata de distributie Profit bugetat Preț actual* Randament potențial
SNN 68% 742.000.000 29.7 5.6%
SNG 55% 1.699.000.000 33.3 7.3%
COTE 85% 52.000.000 81.6 6.2%
TBK 82% 5.869.880 34.2 5.6%
SNP 60% 2.995.000.000 0.463 6.9%
EL 123% 205.000.000 11.58 6.3%
IARV 33% 21.840.000 12.3 3.1%
BIO 39% 58.106.000 0.65 3.5%
AAG 40% 5.460.000 3.66 6%
TEL 60% 48.000.000 24.4 1.6%

*Prețul din data de 10/09/2021

Ținând cont de prețurile la energie electrică, ne putem aștepta ca SNN să realizeze profituri mai mari în S2, respectiv să ofere un dividend cu randament chiar mai atractiv decât estimările noastre la acest moment.

În cazul EL pentru a menține valoarea dividendului egală cu cel din anul 2020 va fi necesara o distributie a acestuia și din din rezerve, altfel, randamentul dividendului va fi mult mai scăzut având în vedere profitul bugetat de companiei și perspectivele pe anul 2021.

Pe lângă acestea, următoarele companii, deși nu au avut de-a lungul timpului o politică de dividend extrem de constantă, ar putea oferi anul viitor randamente consistente.

Compania Rata de distributie Profit estimat/bugetat Preț actual* Randament estimat
BRD 80% 1.239.000.000 18.86 7.5%
ALU 91% 3.690.000 1.28 8.4%

BRD este o compania care a respectat cerințele Băncii Centrale Europene de a nu distribui dividende. Compania prezintă rate de solvabilitatea extrem de ridicate și este posibil să distribuie dividende mai consistente în perioada următoare. Fară a ține cont de aceste lucruri, dacă ar reveni la o rată de distribuție de 80%, am putea avea un randament al dividendului de peste 7.5% pentru profitul pe anul 2020.

Disclaimer: Acest articol nu acoperă fiecare companie de la BVB (nu am inclus companiile cu randamente ale dividendelor extrem de mici), precum și există posibilitatea unor dividende atractive și din partea unor companii slab lichide care nu au fost incluse în analiza anterioară.

Vrei să investeși la bursă în 2021?

Ai nevoie de un cont de tranzacționare la un broker autorizat. Deschiderea contului se poate face acum, 100% online, în doar 5 minute, prin intermediul telefonului mobil.

Mai multe informații despre cum poți investi la Bursa de Valori București și la Bursele Internaționale găsești pe www.goldring.ro. Alege Goldring – intermediar autorizat pe piața de capital cu o experiență de peste 23 de ani!