Programul de guvernare 2025–2028 vine cu o serie de măsuri fiscale și economice care pot avea un impact negativ semnificativ asupra companiilor listate la Bursa de Valori București (BVB).

Deși intenția generală este de consolidare fiscală și stabilitate bugetară, consecințele asupra mediului de afaceri ar putea fi severe, afectând atractivitatea pieței locale pentru investitori.

Unul dintre cele mai afectate sectoare este cel energetic.

Programul prevede eliminarea obligativității distribuirii anuale a dividendelor pentru companiile energetice și reinvestirea profiturilor într-un fond dedicat investițiilor.

Această măsură, deși aparent pozitivă pentru dezvoltarea infrastructurii energetice, afectează direct randamentul acționarilor minoritari ai unor companii mari listate precum Romgaz, Nuclearelectrica sau Transelectrica.

Lipsa dividendelor constante poate reduce atractivitatea acestor companii, afectând implicit prețurile acțiunilor.

Tot în domeniul energetic, plafonarea parțială a prețurilor și posibila revizuire a redevențelor introduc un risc de reglementare considerabil.

În special OMV Petrom și Romgaz pot fi expuse unor majorări ale redevențelor, reducând semnificativ marjele operaționale și profitabilitatea.

Sectorul bancar este un alt domeniu supus presiunilor fiscale suplimentare.

Programul anunță explicit o taxă pe profiturile considerate „excesive” ale băncilor, precum și reducerea deductibilității unor cheltuieli intra-grup.

Astfel, instituții financiare precum Banca Transilvania sau BRD pot înregistra o scădere notabilă a profitului net, iar atractivitatea sectorului bancar pentru investitori ar putea scădea.

Sectorul medical privat, reprezentat puternic la BVB prin companii ca MedLife, este afectat de posibile limitări ale contractelor cu CNAS.

Conform noilor reguli, companiile medicale private trebuie să aibă minimum 80% din personal angajat propriu, eliminând modelul flexibil actual bazat pe colaborări.

Aceasta implică creșterea semnificativă a costurilor operaționale și scăderea veniturilor provenite din contracte publice.

Nu în ultimul rând, sectorul HoReCa, cu reprezentanți precum Sphera Franchise Group, va fi afectat negativ de majorarea TVA de la 9% la 19% pentru serviciile de restaurant și catering.

Acest lucru poate duce la scăderea cererii, reducerea marjelor și presiuni asupra profitabilității operaționale.

În ansamblu, aceste măsuri creează un mediu fiscal mai aspru și impredictibil pentru companiile listate, descurajând investitorii și reducând potențialul de creștere pe termen mediu.

Deși unele măsuri au scopul declarat de a aduce eficiență și stabilitate fiscală, impactul cumulat asupra companiilor listate la BVB rămâne negativ și necesită o analiză atentă din partea investitorilor pentru ajustarea corespunzătoare a strategiilor lor financiare.

Post Views: 10